新闻资讯

NEWS CENTER

水泥落后产能淘汰力度符合预期


发布时间:

2013-08-05

水泥行业动态:上周全国水泥均价与上周持平,其中,上涨区域主要是浙江和广西部分地区,价格上调10-20元/吨;价格下跌的区域主要是江西南昌,主导企业低标号下调30元/吨。长三角沿江和湖北鄂东地区熟料价格二次上调,幅度10-20元/吨;广西部分地区熟料价格上调10-20元/吨。  水泥行业判断:上周行业重要事件包括工信部淘汰落后产能名单公布、及铁路固定资产投资计划上调:1)工信部公布的水泥淘汰落后产能

  水泥行业动态:上周全国水泥均价与上周持平,其中,上涨区域主要是浙江和广西部分地区,价格上调10-20元/吨;价格下跌的区域主要是江西南昌,主导企业低标号下调30元/吨。长三角沿江和湖北鄂东地区熟料价格二次上调,幅度10-20元/吨;广西部分地区熟料价格上调10-20元/吨。

  水泥行业判断:上周行业重要事件包括工信部淘汰落后产能名单公布、及铁路固定资产投资计划上调:1)工信部公布的水泥淘汰落后产能合计约9,200万吨。剔除粉磨站外,淘汰的机立窑等熟料产能约7,300万吨,较我们估算去年淘汰8,300万吨相比下降12%,淘汰力度基本符合预期。我们预期今年水泥有效产能增长约5%,水泥边际供需情况较去年改善;

  2)2013年铁路固定资产投资计划额从年初的6,500亿元上调至目前的6,900亿元,假设增加部分全部用于基建投资,则年内基建投资额较此前的5,200亿元升至5,600亿元(较去年的5,185亿元增长8%)。其中,上半年已完成1,870亿元、较去年同期增长25.7%;下半年基建投资目标为3,730亿元,与去年下半年3,700亿元的投资额基本相当。当前时点,工业活动疲弱、房地产新开工增长幅度较小,铁路投资上调强化了市场对“不突破7%增长下限”的预期。对于水泥行业而言,尽管下半年铁路投资额上调,但并没有明显的增量变动;去年新增产能投放基本为上半年多、下半年少,但今年投放节奏可能相反,因而我们认为去年9-11月份水泥价格的大幅上涨在今年难以看到,下半年水泥价格的波动浮动会较去年明显缩小。

  我们维持上周观点,在中期业绩公布之际,低估值、业绩稳定增长的水泥类股股价存在反弹可能,建议关注海海螺水泥(600585)(600585,买入)。

  玻璃行业动态:国内浮法玻璃原片市场呈现回暖趋势,风向标沙河地区受出货良好、库存低位利好支撑,多数生产企业报价上调0.1-0.3元/平方米。

  PCCP管行业判断:7市水厂以上输水工程中,石家庄、邯郸两市小部分工程已开始招标,我们估算PCCP招标金额合计约1.4亿元。我们预计下半年河北7市水厂以上输水工程将陆续进行管道招标。只不过短期内该板块缺乏催化剂。

  玻璃纤维行业判断:8月底泰山玻纤8万吨无碱粗纱将投产,相当于去年产量的2.8%(去年整体产量增长3%),目前企业库存依旧较高,泰山玻纤新增产能的投产将会增加粗纱价格下行压力。

  个股推荐:维持看好有望受益于行业结构性变革且自身盈利模式转型带来业绩高成长的防水材料行业龙头东方雨虹(002271)(002271,买入)。维持看好底部反转,水处理及天然气气瓶业务打开增量成长空间的中材科技(002080)(002080,买入)。

  风险提示:后续政策的低于预期、煤炭价格的大幅反弹。